DBS ประเมินปี 2026 โลกการลงทุนเผชิญความผันผวนสูงจากปัญหาหนี้สาธารณะสหรัฐฯ เงินเฟ้อที่อาจยืดเยื้อ และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ แนะนักลงทุน “เล่นเกมยาว” เน้นหุ้นคุณภาพ สินทรัพย์จริง และเอเชียยังเป็นดาวเด่น
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) เปิดมุมมองการลงทุนปี 2026 ภายใต้ธีม “The Long Game” โดยประเมินว่าสหรัฐฯ กำลังก้าวเข้าสู่ภาวะเสี่ยงด้านฐานะการคลังจากหนี้สาธารณะที่เร่งตัว ซึ่งอาจจุดชนวนเงินเฟ้อให้กลับมาสูงอีกครั้ง พร้อมกดดันค่าเงินดอลลาร์ให้อ่อนค่า ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยถ่วงการค้าและตลาดการเงินทั่วโลก
นายเอ็ดวิน ตัน Market Head DBS ประเทศไทยและฟิลิปปินส์ ระบุว่า บทเรียนจากปี 2025 สะท้อนชัดว่า “ความยืดหยุ่นของพอร์ต” ไม่ได้มาจากการคาดเดาตลาด แต่เกิดจากการกระจายความเสี่ยงอย่างมีวินัย การคัดเลือกสินทรัพย์ และการบริหารเชิงรุก โดยปี 2026 แม้อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มชะลอ แต่ทิศทางดอกเบี้ยยังไม่แน่นอน ทำให้นักลงทุนต้องโฟกัสระยะยาวมากขึ้น
ด้านนายเวย์ ฟุก โหว Chief Investment Office (CIO) DBS Bank เตือนว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ยุค Fiscal Dominance ที่การขาดวินัยทางการคลังอาจบั่นทอนบทบาทนโยบายการเงิน และเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะถัดไป ส่งผลให้นักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากสินทรัพย์เสี่ยง
DBS แนะนำกลยุทธ์ปกป้องพอร์ตปี 2026 ผ่าน 4 ธีมหลัก ได้แก่
1. ลงทุนในบริษัทที่นำ AI มาเพิ่มประสิทธิภาพธุรกิจ มากกว่าการเก็งกำไร
2. เพิ่มสัดส่วน สินทรัพย์จริง เช่น โครงสร้างพื้นฐาน อสังหาริมทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ และโลหะมีค่า เพื่อรับมือเงินเฟ้อ
3. ตลาดหุ้น เอเชีย (ยกเว้นญี่ปุ่น) ยังมีมูลค่าน่าสนใจ และคาดกำไรเติบโตโดดเด่น
4. เลือก หุ้นคุณภาพและตราสารหนี้ Investment Grade แทนกลุ่ม High Yield
สำหรับภาพรวมระยะยาว DBS มองว่าเมกะเทรนด์ด้าน AI วงจรการลงทุนขนาดใหญ่ (Capex Supercycle) และการเพิ่มงบกลาโหมของประเทศตะวันตก จะยังเป็นแรงหนุนสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก แต่ย้ำว่านักลงทุนต้อง “เลือกให้เป็น” และหลีกเลี่ยงความร้อนแรงเกินพื้นฐาน
ทั้งนี้ DBS เชื่อว่าในโลกการลงทุนที่ผันผวนมากขึ้น หัวใจสำคัญไม่ใช่การไล่ตามทุกกระแส แต่คือการยึดมั่นในคุณภาพ วินัย และการบริหารพอร์ตเพื่อความมั่นคงอย่างยั่งยืนในระยะยาว
